央行重启28天逆回购 旨在维护资金面稳定

近日，央行重启28天逆回购。这是央行时隔半年重启28天逆回购，也是罕见在年中启动。市场分析人士指出，央行此举旨在维护资金面稳定，平稳度过中秋和国庆假期。

央行罕见年中启动28天逆回购

央行公告指出，13日央行在公开市场进行了600亿28天期逆回购操作，中标利率为2.55%，较上一期利率下调了0.05个百分点。同时，央行公开市场开展了700亿7天和300亿14天逆回购操作，中标利率分别为在2.25%和2.40%，与前期持平。

这是自2月5日以来，央行首次重启28天逆回购。同时，自2013年以来，央行基本都是临近春节假期开展这一期限的逆回购，这次罕见地在年中动用了28天期逆回购操作。

维持两节期间资金面稳定

市场人士表示，中秋、国庆两节将至，央行要减少两节对于资金面冲击，拉长投资期限，熨平资金波动。

莫尼塔宏观研究主管钟正生分析称，短期来看，央行推出28天逆回购，有助于更好地应对中秋、国庆接踵而至所带来的资金投放压力。本周投放的28天资金可以贯穿至国庆长假之后，有助于减轻9月下旬的资金投放压力；从中长期来看，前期重启14天逆回购的效果不甚理想，而央行“缩短放长”抑制债市杠杆的心意已决；此外，长期来看，符合利率市场化深入推进的需要。

华创债券分析师称，此次28天逆回购询量是四年来首次在年中进行，去杠杆意图更加明显。2013年以来，28天逆回购一般都在临近春节期间发行，用于平缓跨节资金波动。今年再次在年中询量，体现央行以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。

多位分析人士指出，央行启动较长期限逆回购，可以降低公开市场操作成本，可以补足市场流动性，平稳市场预期，有利市场发展。

钟正生表示，央行仍将延续“总量平稳而期限拉长”的货币投放思路。央行在“防风险”的过程中，希望稳字当头。况且，目前经济下行压力仍大，无论是稳增长还是去杠杆，都需要维持稳定甚至适度宽松的货币条件。